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世联行怎么样:拟在三地设立子公司,加快布局红璞公寓

2018-01-10 14:32 东方财富网
  世联行怎么样:拟在三地设立子公司,加快布局红璞公寓   世联行(002285)   【事项】   世联行2018年1月6日发布公告称,为了便于红璞公寓业务的开展,拟在四川、广州、重庆等地区以自有资金出资设立全资子公司,分别为四川世联集房资产管理有限公司注册资本3,000万元,广州世联集房资产管理有限公司注册资本3,000万元,重庆世联集房商业管理有限公司注册资本2,000万元。   【评论】   响应政策快速扩张,成为中国集中式长租公寓龙头。2017年被称为“租赁元年”,中央指出要大力发展住房租赁市场。北京、上海、广州、深圳、杭州、成都等多个城市加大租赁住房用地供应。在政策号召下,世联行积极布局住房租赁市场。自2015年以来,世联行红璞公寓先后落地29个城市,在手房源多达10万间,上线数量超过4万间,公寓上线后出租率超过90%。世联行72%的房源布局在六大城市:广州、武汉、杭州、西安、郑州及成都。其中,广州、武汉、郑州和杭州市占率均为第一。布局侧重的二线城市租金上涨空间大,先入优势和迅速扩张带给红璞公寓良好盈利预期。   传统业务不断夯实,互联网+业务飞速发展。公司最主要的代理销售业务稳步增长,2015-2016增速都在25%以上,2017上半年同比增长12.46%,1-9月累计实现代理销售套数37.08万套。公司目前累计已实现但未结算的代理销售额约3,869亿元,将在未来的3至9个月为公司带来约29.7亿元的代理费收入。在传统业务不断稳固的同时,公司凭借对行业发展的理解和客户需求的认知,叠加了金融、资管、互联网+等创新服务。其中互联网+业务一步步从团购到渠道再升级至总包平台,服务不断升级迭代,实现板块整体的收入和毛利率的跨越式增长。2014-2016年复合增长率超过百分之三百。2017三季度实现营业收入14.28亿元、同比增长60.73%。毛利率也从2014年的12.11%上升到2017上半年的22.04%。此外,金融服务业务方面,新开发的22项产品在2017年全部落地,放贷规模扩大,开始恢复性增长。前三季度,放贷金额同比增加304.35%,收入同比增长23%,毛利率上升7.9个百分点。   基于以上判断,我们预计2017、2018、2019年世联行的每股收益分别为0.45、0.58、0.69,对应的市盈率分别为26.57、20.64、17.18倍,首次覆盖公司,给予“增持”评级。   【风险提示】   房地产市场行情波动大   资产负债率上升   利发国际lifa88网微信号:利发国际lifa88网
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