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并购重组市场告别野蛮生长 “壳交易”明显萎缩

2017-12-29 09:32 中国证券网
     监管规则趋严,2017年的并购重组市场终于告别野蛮生长。随着并购重组新规落地,今年以来并购市场整体降温,海外并购也回归理性。   “今年是并购重组市场的小年。总体来看,交易规模下降幅度较大,交易失败的概率同样放大,而且交易结构发生改变,‘壳交易’明显萎缩。”一家券商并购部负责人告诉证券时报记者。   不仅是“壳交易”,海外并购市场同样较去年呈现回落态势。上述券商去年海外并购业务交易额占总额的近40%,今年显著下降,这也是行业监管及海外审查制度趋严背景下的缩影。   业内人士表示,尽管2017年海外并购较2016年有所回落,但基于企业战略发展的海外并购仍然保持稳定,并受到市场欢迎。   TMT类标的占比下降   Wind数据显示,按公告日口径统计,2017年以来我国并购市场合计发生并购交易8086起(买方均为境内公司,含新三板市场),总交易金额2.72万亿元,同比下滑14.18%。其中,并购金额最大的是国电电力和中国神华合并重组,交易金额达666亿元。   从公司属性来看,国资上市公司并购逐步升温。在国有上市公司的这些并购重组案中,钢铁、煤炭、水泥、化工等行业的产能出清迈出实质性步伐,TMT(科技、媒体和通信)、高端设备制造等新兴产业上市公司越来越多。例如,中国神华与国电电力合作成立煤电合资公司,提高产业集中度,缓解煤电矛盾。   从并购标的类型看,近年来证监会审核的并购交易中,TMT类标的占比逐年下降。
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