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坚守价值投资 机构掘金有术

2017-12-29 10:11 中国证券网
     对于明年的市场走势,基金机构在年末纷纷发表自己的观点。整体来看,基金机构认为,市场偏向价值的投资风格将继续,价值投资将继续是2018年的主基调。而对于其中不同的投资机会,基金机构掘金的手段却力求独道。在基金机构看来,蓝筹白马、消费家电等经历2017年的持续上涨,未来的机会产生于价值的扩散等,部分确定性较强的成长机会也显示出价值投资的潜质来。   价值投资“无缝对接”   虽然时间即将从2017年跨入2018年,但是A股市场的价值投资之风在两个年份之间将实现“无缝对接”,机构普遍预测,2018年的市场将仍旧是价值投资当道。   华融证券分析师袁晨指出,今年A股市场一个突出的特点是风格分化较为严重。市场风格一改以前对中小创的青睐,转而积极布局核心资产,大盘蓝筹和白马股表现出色,过去高估值的成长股反倒是跌跌不休。虽然大盘指数涨幅明显,但是绝大部分股票仍处于下跌状态,部分业绩较为出色的成长型公司股价走势也被拖累。概念题材多数收跌,全年均难以把握投资机会。袁晨认为,在监管政策、资金风格和投资理念等多重因素影响下,预计未来推动股价上行的主要驱动力仍将是基本面业绩增长。   农银汇理基金投资总监付娟认为,回顾2017年市场风格,赚“业绩钱”是王道。受益于经济复苏,EPS提升弹性最大的价值龙头超额收益明显,而估值几乎是负贡献。展望2018年,农银汇理对市场表示相对乐观。付娟预计,2018年的市场会转为“业绩、估值”双驱动,其中创业板相对主板业绩增速或在2018年下半年重新占优。付娟表示,对2018年A股市场乐观的理由有三点:随着金融监管“由快趋稳”,流动性或结构性宽松,无风险利率边际上行将有限;2017年大类资产波动率均位于底部,改革政策或有效提高风险偏好,降低风险溢价,终结资本市场低波动时代;从全球视角来看,目前A股估值有吸引力,机构投资者成为资金边际增量。
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