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民族证券:春季行情或仍呈结构性特征

2017-12-29 10:14 中国证券网
     随着A股市场调整持续,个股杀跌动能开始减弱,本周次新股及有色板块开始活跃,赚钱效应开始加强。我们认为,调整已进入尾声阶段,春节行情正渐行渐近。随着年底资金面紧张格局缓解及主力资金调仓换股结束,市场有望否极泰来,但行情的结构性特征还将持续。   调整以来,盘面的结构性风险释放呈现轮动特征。一方面,在中小创持续杀跌之后,次新板块开始活跃,贵州燃气快速翻倍的赚钱效应点燃了市场局部做多情绪。与此同时,蓝筹白马开始分化和调整,中国平安周三创近一年来最大单日跌幅,贵州茅台股价周四再度临近历史高点,但快速放大的成交量也折射出市场对于高位白马股的分歧。在部分次新个股持续涨停的资金分流及年底资金面紧张背景下,今年迭创新高的蓝筹白马股再次出现兑现收益现象。整体来看,个股风险轮动较为充分,盘面开始出现积极变化,赚钱效应开始加强,未来能否出现持续的热点板块,将是行情由弱转强的核心条件。   岁末年初,影响市场情绪波动的主要因素仍集中在资金面上。本周上交所国债逆回购利率GC001和深交所国债逆回购利率R-001均一度升超20%,伴随股市整体低迷和个股杀跌,市场情绪明显受到压制,资金短期交投情绪也难有明显起色。不过,随着时间推移,A股市场资金面压力将逐步缓解。首先,随着市场调整,A股悄然兴起一波举牌热。统计数据显示,12月份以来,已有超过20家上市公司发布公告称被举牌,市场抄底资金悄然入市。其次,在12月27日市场再度杀跌过程中,北上资金仍净流入9.28亿,且在12月6日至今箱体震荡区间内的17个交易日,北上资金也整体呈现净流入。
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