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怎么才能长期获得高回报?这位冲基金巨头跟你说说

2017-11-06 15:05 爱基金网
     腾讯证券讯 超级投资人不同于投资大众的关键区别就在于,后者在认定了自己的判断之后,有能力投下重注。问题是,你怎样才能培育出这样一种强大的进取心态。好在,施威格(Jack Schwager)的《华尔街点金人》(The New Market Wizards)提供了一些宝贵的线索。比如有一个章节当中,对冲基金巨头德拉肯米勒(Stanley Druckenmiller)在访谈中披露了自己与索罗斯(George Soros)的一次谈话,形象地说明了怎样才能养成这种虽千万人吾往矣的气概。   以下就是书中内容的节选:   问:你的长期表现超过了行业平均水准。你觉得这么棒的表现记录到底是因何而来?   答:索罗斯有一种理念,我非常赞同:要构筑长期回报必须两途并举,一是资本保值,二是一些“全垒打”。有些时候,你赚到了不少钱,但实际上,你完全可以赚到更多。有许多经理人,他们一旦获得了30%到40%的回报,就会变得非常谨慎,为了确保这数字能够最终落实在本年度的表现记录上,就再也不会去做那些可能危及到这些回报的交易。要获得真正优秀的长期表现,就不能满足于只赚到这30%或者40%,如果你有确信,就必须去追求一年100%。如果你能够在一些年头里获得接近100%的表现,同时避开一些下跌的年头,你就可以得到真正优秀的长期回报。   问:你还从索罗斯那里学到了些什么?   答:我从他那里学到了很多东西,但是其中最重要的或许还是,重要的不是你的判断正确与否,而是当你的判断正确时你能够赚多少钱,而你的判断错误时你又会赔上多少。事实上,有些时候,我对市场的判断是正确的,但还是会因为没有最大化利用机会而受到索罗斯的批评。   “你的头寸有多少?”他问我。   “10亿美元。”我回答道。   “这也叫做头寸?”他非常轻蔑地说。接下来,他鼓励我将投资力度翻番。我按照他说的做了,最终,交易的结果好到还超过了我们的预期。   索罗斯教会我,当你对一笔交易无比确信的时候,你就必须全力以赴。贪婪是需要勇气的。全力利用杠杆谋利也是需要勇气的。索罗斯的逻辑就是,当你确信一件事的时候,投入多少都不算多。1985年,广场协定签署前开会时,我还没有为Soros Management工作,但也听说了那时的故事——其他的交易员都接受了索罗斯的看法,自己在会议期间也做多日元。周一上午,日元开盘就暴涨800点,这些交易员简直不敢相信自己赚到了如此规模的利润,急忙开始兑现。想来,索罗斯应该是急忙冲出了自己的办公室,告诉他们停止卖出日元,如果非要卖就卖给他好了。   当其他交易员兴高采烈地庆祝自己赚到了一生中最大一笔利润的同时,索罗斯却在高屋建瓴地思考全局——美国政府已经告诉他,美元明年还将贬值,既然如此,为什么不再贪婪一点,再多买一些日元呢?   索罗斯也是我所见过的人里面,最善于割肉的。他其实并不在乎一笔交易的赚或者赔。如果一笔交易出师不利,他有足够的信心,确信自己可以在其他的交易当中把钱赚回来,因此他可以很轻松地就放弃那些头寸。我们的鞋柜里有很多双鞋,而我们每次出门只能穿最适合的一双。如果你有极为强大的信心,接受损失并不会造成什么困扰。   利发国际lifa88网微信号:南财
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